세계 경제, 음악 역사65 미국의 금태환 중지 후 영국의 상황 영국은 유럽 대륙과 도버 해협을 사이에 둔 섬나라다. 해가 지지 않는 제국을 의미하는 팍스 브리태니커 시정 영국은 수많은 식민지들을 통해 전 세계의 3할을 통치했다. 하지만 과거 대영제국의 영화는 미국의 독립, 1차 대전, 2차 대전의 삼중고를 거치면서 점차 사라져 갔다. 일단 영국은 미국과의 정치 경제적 관계를 지속하면서 브레튼 우즈 시스템 하의 고정 환율 시기를 거친다. 덕분에 1940년대 후반부터 1970년대 초반까지 4~8% 정도의 금리 수준, 평균적으로는 약 6% 정도의 금리 수준으로 경제를 운용할 수 있었다. 하지만 1971년 미국의 금태환 중지 선언 이후 1973년부터 세계 경제는 천지개벽을 했다. 즉, 서유럽권의 새로운 완율 제도인 공공 변동 환율제도가 대두되었고, 여국은 1972년부터 자.. 2021. 9. 17. 볼커 미국 연준 의장의 정책 2 볼커 미 연준 의장이 시중 유동성을 옥죄면서 자연스레 금리가 인상되었다. 시중 금리는 20% 가까이 급격히 뛰어올라 버렸다. 갑작스러운 충격에 미 국채 수익률도 껑충 뛰어오르게 된다. 그동안 높은 물가 상승률을 마치 천형 인양 인정하고 경제 정책을 운용해 왔던 10여 년의 세월은 드디어 저승사자 볼커 미 연준 의장에 의해 모두 소거되었다. 이제 미국의 시장 참여자들은 다음과 같은 새로운 조합에 적응해 나가야만 한다. '비싼 달러화 + 낮은 인플레이션'. 여기서 한 가지 짚고 넘어가야 할 점이 바로 강달러 부분이다. 반대로 접근해 보자. 미국 시장에서 약 달러는 무엇을 의미할까? 약 달러의 단점 : 소비력의 축소 + 수입 물가 상승 약 달러의 장점 : 미 수출 가능성의 확대 약 달러는 분명 무역 수지 개선.. 2021. 9. 14. 1979년 볼커 미국 연준의장의 정책 1979년 8월 카터 대통령은 볼커(Pual A. Volcker)를 미 연준의 새로운 의장으로 임명했다. 달러화 가치 우지라는 특명을 받은 이가 볼커 미 연준 의장이다. 그는 1969~1974년까지 닉슨 행정부의 재무 차관을 역임했고, 75년부터 뉴욕 연방은행 총재를 거쳤다. 또한 1971년 금태환 정지와 스미소니언 체제를 이끌어 냈던 주역이기도 하다. 특히 강력한 통화 정책이야말로 금태환에 우선 되어야 하고 따라서 1976년 변동 환율 제도로 이행하는 것이 시대의 요구라고 믿었던 인물이다. 그가 미 연준 의장으로 취임했었던 1979년은 인플레이션이 13.3%에 달하던 해였다. 그야말로 인플레이션이 창궐했던 시절에 미 연준 의장이라는 중책을 떠맡은 것이다. 그동안 베트남 전쟁과 오일 쇼크가 맞물리는 상황.. 2021. 9. 13. 미국 장기 단기 채권 수익률 역전 현상 장단기 채권 수익률 역전 현상이라는 것이 있다. 이에 존재를 잘 알고 있어야 자신의 경제 투자 활동에 도움이 될 것이다. 장단기 채권 수익률 역전 현상이란 투자자들의 입장에서 미국 정부가 발행하는 10년 물 국채와 2년 물 국채는 투자 상품으로써 그 성격이 사뭇 다르다. 10년 물 미 국채는 장기간 현금을 미 정부에게 위탁하는 것이므로 기회비용이 크다. 따라서 보상 심리가 클 수밖에 없다. 반면 2년 물 미 국채는 단기 거래이므로 미 정부가 높은 국채 금리로 보상할 유인이 줄어든다. 따라서 10년 물(장기) 국채 수익률은 2년 물(단기) 국채 수익률보다 일반적인 경우 높기 마련이다. 장기적으로 경기가 불황에 빠지게 될 것이라고 예측된다면 미 연준은 금리 인하 기조를 취하게 된다. 혹은 최소한 금리를 올리.. 2021. 9. 12. 이전 1 ··· 11 12 13 14 15 16 17 다음